基金投资分析及策略

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所属分类:投资理财

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基金投资战略

1、牢靠比例投资战略。即将一笔资金按牢靠的比例涣散投资于差异种类的基金上。当某类基金因净值更改而使投资比例发生转变时,就卖出或买进这种基金,从而保证投资比例能够维持原有的牢靠比例。这样不仅可以涣散投资成本,抵御投资风险,还能见好就收,不至于因某只基金显示欠佳或太过奢望价钱会进一步上升而使得手的预期年化收益成为泡影,或使投资额大幅度上升。

2、适时收支投资战略。即投资者完全依据市场行情的转变来生意基金。通常,接纳这种方式的投资人,大多是具有一定投资履历,对市场行情转变较有掌握,且投资的风险肩负能力也较高的投资者。事实,要准确地展望股市每一波的崎岖点并不容易,就算已经掌握了市场趋势,也要耐得住短期市场可能会有的升沉。

3、顺势操作投资战略。又称“替换操作”战略。这种战略是基于以下假定之上的:每种基金的价钱都有升有降,并随市场状态而转变。投资者在市场上应顺势追逐强势基金,抛掉业绩显示不佳的弱势基金。这种战略在多头市场上对照管用,在空头市场上纷歧定行得通。

4、定期定额购入战略。就是岂论行情若何,每月(或定期)投资牢靠的金额于牢靠的基金上。当市场上涨,基金的净值高,买到的单元数较少;当市场下跌,基金的净值低,买到的单元数较多。云云耐久下来,所购置基金单元的平均成本将较平均市价为低,即所谓的平均成本法。平均成本法的功效之以是能够施展,主要是由于当股市下跌时,投资人亦被动地去投资购置了较多的单元数。只要投资者信托股市耐久的显示应该是上升趋势,在股市低档时买进的低成本股票,一定会带来丰盛的赚钱。

 

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若何举行基金投资及剖析技巧

在选择基金品种的时刻,投资者首先需要领会的是治理这只基金的基金公司,它的股东结构、历史业绩,是否在一准时间内为投资人实现过连续性回报,其服务和创新能力若何等。这些从公然资料中都很容易获得。

其次需要领会的是基金司理。有人说,买基金实在就是买基金司理,这话是很有原理的。基金司理的水平若何,操守若何,应该成为你是否购置某只基金的主要参考指标。这方面的资料领会起来有些难题,可以参考后文《当红基金司理》,文中先容的几位基金司理,都是经由耐久市场磨练,取得过优良业绩的。

关于若何评价和选择基金公司和基金司理,有专家以为,若是一只基金能够延续3年以上将业绩保持在同类型基金排名的前1/3之内,基本上就属于可以信得过的基金公司和基金司理。

第三要领会的是基金产物的详细情形,如基金品种属性,是属于高风险高预期年化收益的股票型基金,照样着重于资金平安的保本型基金等;领会基金产物的投资战略、投资目的、资产设置等。海内现有的基金品种,其预期年化收益由低至高排列为:保本基金、钱币市场基金、纯债型基金、偏债型基金、平衡型基金、指数型基金、价值发展型基金、偏股型基金、股票型基金。反过来,就是其风险由高至低排列为股票型基金、偏股型基金、价值发展型基金、指数型基金、平衡型基金、偏债型基金、纯债型基金、钱币市场基金、保本基金。投资者可以从中举行选择。若是难以确定自己的风险遭受能力,那么,可以实验做投资组合,将风险高、中、低品种举行搭配,这也是专家所先容的方式。投资组合做好以后,并非就万事大吉了,投资者还要不停地举行检查,从中剔除业绩不佳的“渣滓”,不停优化投资组合。

差异基金品种详细剖析

股票型基金

特点为投资目的所有或大部门为海内上市公司股票,其中部门基金也投资于债券或其他金融工具。基金显示更依赖于股票市场。从现在情形看,2004年的股票市场已经开端显示为低级牛市的特征,此类基金亦被投资者所普遍看好。

选摘要点:判断一只基金品种的利害,主要看其业绩显示。对于股票型基金,股票市场结构的转变将影响其阶段性的净值显示,选择合适的时机介入及掌握基金净值颠簸的节奏,是投资乐成的要害。此外,基金治理水平的崎岖,基金规模的巨细,基金的赎回情形等,都是主要的投资参考因素。

风险:一样平常来说,基金作为机构投资者,操控能力和抗风险能力均比一样平常投资者要好得多,即便云云,对中国股票市场不成熟所带来的系统性风险谁也不能完全阻止。由于缺乏需要的避险工具和对冲产物,股票型基金的预期年化收益太过依赖股票市场的显示。市道好则皆大欢喜;市场一有风吹草动,马上就面临着大规模的赎回风潮,这对基金的运作造成很大的压力。

预期年化收益预期:受股票市场影响很大,预期年化收益不确定。专家展望,依海内现在经济生长的速率,从中耐久看,股票型基金平均历史预期年化收益应该在10%以上。

适合投资者:现在股票型基金风险度依然较高,适合那些对股票市场已有开端领会,追求高风险高预期年化收益的投资者。建议风险遭受不佳的投资者慎选。

债券型基金

主要投资于债券市场。债券市场一度曾被视为低风险市场,平安性极佳。然则受预期年化利率预期和国家相关政策的影响,债券市场的风险在2003年获得了集中的显示,因此去年债券型基金预期年化收益普遍低于股票型基金。

选摘要点:纯债券型基金和偏债券型基金差异很大,而且在偏债券型基金中,其划定投资于股票市场的比例又有很大差异,因此投资者在介入时应仔细鉴别。由于现在通货膨胀趋势逐渐展现,预期年化利率上行可能性增大,债券市排场临相当压力。2004年若是设计投资债券型基金,建议选择偏债型。

风险:主要受预期年化利率和国债市场的影响。现在海内住民银行储蓄存款预期年化利率已显示为现实负值,银行面临较大的升息压力。专家展望,2004年的债券市场,在升息预期的作用下,整体将出现偏淡市道。债券型基金将面临较多系统性风险。

预期年化收益预期:2003年偏债券型基金预期年化收益大致在5-10%之间,纯债券型基金预期年化收益大致在1-3%之间。预计2004年偏债型基金和纯债型基金预期年化收益将比2003年略低。若是升息预期实现,纯债型基金预期年化收益有可能泛起负值。

适合投资者:追求低风险的投资者。

钱币市场基金

以钱币市场工具为主要投资工具,包罗一年内短期债券、央行票据、国债回购、同业存款等短期资金市场金融工具。现在海内的7只钱币市场基金(博时现金预期年化收益、华安现金富利、招商现金增值、泰信天天预期年化收益、南方现金增利、长信利息预期年化收益、中原现金增利)还没有一只可以说是严酷意义上的钱币市场基金,有许多外洋同类基金经常接纳的金融衍生工具按划定在海内都还不能行使。钱币市场基金的另一个特点是流动性强,平安性较好,对投资者来说,收取的治理费较低,免赎回费和申购费,在所有基金品种中是生意成本最低的一种。

选摘要点:由于钱币市场基金所投资的金融工具预期年化收益异常稳固,大多在1-3%之间,对投资者来说,具有储蓄替换品的性子。在某种水平上,投资者可以简朴地把它看成是享受定期预期年化利率、可以随时支取的活期存款。瑕玷是预期年化收益较低,不适合对预期年化收益有较高要求的投资者。在详细产物选择上,由于各个钱币市场基金所投资金融工具都差不多,区别不大,预期年化收益也大致相当,投资者在选择时,可关注基金的规模和生意的便利性。

风险:主要是预期年化利率风险和赎回风险。

预期年化收益预期:2003年大致在2%左右,思量通货膨胀因素,预期年化收益可说十分有限。2004年预期也不乐观。如2004年钱币市场基金继续保持现有的2%左右的预期年化收益水平,而万一真如专家所预计,2004年的CPI(天下住民消费价钱总水平指数)到达3%或者5%,那么,投资者将泛起1-3%左右的预期年化收益负值。《科学投资》以为这种情形极有可能泛起,以是建议投资者在选择投资钱币市场基金时稳重。

据领会,思量到现在钱币市场基金的现真相形,一些本已申请刊行该类基金的基金治理公司已经撤回了刊行申请(如华宝兴业基金),解释基金治理者现在对此类基金产物亦不看好。

适合投资者:对资金流动性有较要较高,追求低风险的投资者。

一样平常来说,对有较多闲置资金,近期又没有资金使用设计的投资者,宜选择耐久持有的基金产物,例如风险预期年化收益特征明确的股票型基金和指数型基金,以便在股票市场中分享中国经济生长和上市公司谋划业绩增进的硕果;钱币市场基金的流动性几近于活期存款,风险控制性强,对照适合近期有用款设计的投资者;因其不收取申购、赎回用度,投资人在需用款时随时可以赎回变现,在有闲置资金时又随时可以申购,对于对资金流动性有较高要求的投资者对照适合。前段时间热炒的保本型基金,虽然本金平安有保障,但在3年保本期内并不享有保本答应,流动性受到较大限制,加之用度较高,适合有大量闲置资金(至少3年以上)的投资者。

基金组合

对投资者来说,平安并获取较高预期年化收益的方式是构建属于自己的投资组合。方式是:选择3-4只业绩稳固的基金作为你的焦点组合,往后逐渐增添投资金额,而不是增添焦点组合中基金的数目。这样的方式将使你的投资耐久处于一个较稳固的状态。大盘平衡型基金尤其适互助为耐久投资目的的焦点组合。

制订焦点组适时,应遵从简朴原则,注重基金业绩的稳固性而不是颠簸性,即焦点组合中的基金应该有很好的涣散化投资而且业绩稳固。投资者可首选费率低廉、基金司理在位时代较长、投资战略易于明白的基金。此外,投资者应时时关注这些焦点组合的业绩是否优越。

在焦点组合之外,可以再买进一些行业基金、新兴市场基金以及大量投资于某类股票或行业的基金,以实现投资多元化并增添整个基金组合的预期年化收益。小盘基金适合进入非焦点组合,由于比大盘基金颠簸性大。若是焦点组合是大盘基金,非焦点搭配应是小盘基金或行业基金。非焦点组合基金具有较高的风险性,需要对它们加以小心控制,以免对整个基金组合造成太大影响。

在整个投资组合中以若干只基金为佳?这没有一定之规。但要强调的是,组合的涣散化水平,远比基金数目主要。若是持有的基金都是发展型的或是集中投资于某一行业,纵然基金数目再多,也难以到达涣散风险的目的。相反,一只笼罩整个股票市场的指数型基金,可能比多只基金组成的组合更能涣散风险。

在投资组合确定以后,就需要定期考察组合中各基金的业绩显示,将其风险和预期年化收益与同类基金举行对照。若是在一准时期例如3年之内,一只基金的显示一直落伍于同类其他基金,则应思量替换这只基金。

购置新基金的技巧

2004年股票市场形势好,各个基金公司都加速了新基金的刊行措施,到现在为止,2004年已有十几只基金刊行乐成,并泛起了像中信经典设置、海富通预期年化收益增进等刊行额超百亿的恐龙级基金。

新基金差异于老基金,由于确立时间短,基本没有运作历史,一些用于老基金很好的判断方式并不适合于新基金。对投资者来说,要想掌握好判断新基金的技巧,要害就是要学会“五看”,即:

一看基金司理是否有基金治理的履历:虽然新基金没有历史或者历史较短,但基金司理的从业历史纷歧定短。投资人可以通过该基金司理以往治理基金的业绩,领会其治理水平的崎岖。投资者可以从招募说明书、基金公司网站上获取基金司理的有关信息,并对其从业资历举行剖析。

二看基金公司旗下其他基金业绩是否优良:若是基金司理没有治理基金的从业履历,投资者是否就无从判断呢?也不是。投资者可以通过新基金所属的基金公司判断这只新基金的远景。如该基金公司旗下其他基金已往均显示优异,投资者也可以放心购置。

三看基金司理投资理念及基金司理投资理念是否与其投资组合吻合:领会基金司理的投资理念后,投资者即可大致判断新基金的投资偏向。若是新基金已经宣布了投资组合,投资者则可进一步考察,一是考察基金现实的投资偏向与招募说明书中的陈述是否一致;二是通过对基金持有个股的考察,可以对基金未来的风险、预期年化收益有一定领会。

四看基金用度水平:新基金用度水平通常比老基金高。许多基金公司会随着基金资产规模增进而逐渐降低用度。投资人可以将基金公司旗下老基金的用度水平和同类基金举行对照,同时考察该基金公司以往是否随着基金资产规模的增添逐渐降低用度。需要说明的是,基金的用度水平并不是越低越好,低到不能保证基金的正常运转,最后受害的照样投资者。

五看基金公司是否注重投资人利益:投资人将钱交给基金公司,基金公司就有为投资者保值增值的责任。在历史中,基金公司是否充实重视投资人的利益,应成为投资者考察的重点。

 

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若何科学剖析基金投资组合

你的基金投资些什么?以下将先容剖析基金投资组合的其他方式,包罗行业比重、市值平均数、持股数目、换手率等。

●行业比重

晨星将股票分为信息业、服务业和制造业三大行业种别,详细又可细分为12小类。一样平常地,统一大类的股票在证券市场中具有相似的颠簸趋势。若是你的基金其投资组合都集中在统一行业中,就有需要思量将投资涣散到专注于其他行业的基金。同样,若是你在高科技行业中事情,意味着你的小我私人财富与高科技行业息息相关,以是你不宜再持有那些集中投资于高科技行业的基金。

●市值平均数

市值平均数是基金投资组合中所有股票市值的几何平均数,体现了基金投资组合中股票的市值巨细。由于大盘股、中盘股和小盘股在市场中的显示各不相同,投资者可投资于差异市值规模的基金来涣散风险。

●持股数目

从涣散风险的角度来看,仅投资20只股票的基金与投资上百只股票的基金在业绩颠簸方面有很大的差异。通常,持股数目较少的基金颠簸性较大。以是,除了关注基金投资的行业比重外,投资者还应当领会基金是否将大量资产集中投资在某几只股票上。

●换手率

换手率用于权衡基金投资组合转变的频率以及基金司理持有某只股票平均时间的是非。其盘算是用基金一年中证券投资总买入量和总卖出量中较小者,除以基金每月平均净资产。例如,周转率为100%的基金通常持股限期为一年;周转率为25%的基金则为四年。

通过换手率,能领会基金司理的投资气概到底是买入并耐久持有照样起劲地买进卖出。通常,换手率较低的基金接纳低风险投资战略,而换手率较高的基金则对照激进且风险较高。价值型基金持有股票的时期较长,周转率较低;而发展型基金则周转率较高,风险也较高。

值得注重的是,高换手率意味着基金证券投资的税收和生意用度也随之增添。现在,基金生意股票根据2‰征收印花税;营业税、企业所得税暂免征收。另一方面,另有生意佣金、过户费、经手费、证管费等生意用度。这些税收和用度直接从基金资产中扣除,从而影响投资者的预期年化收益。周转率高的基金较频仍地买入卖出证券,税收和生意用度也响应地增添。

此外,频仍生意还可能发生隐形的“生意用度”,即由于生意金额较大,使股价向晦气的偏向运动。例如基金要大量卖出一只股票,分批卖出时容易造成价钱不停下跌,使得基金以越来越低的价钱成交,投资者的预期年化收益也响应越少。因此,换手率低的基金会为投资者带来更好的耐久回报。